清算

在 Lista Lending 中，清算是一个重要的风险管理工具，通过确保借款人保持足够的抵押来保护贷方的资本。这一机制允许在借款人的贷款价值比（LTV）超过市场的清算贷款价值比（LLTV）阈值时，对借款人的头寸进行全部或部分清算，从而在支持其以金库为中心的无许可借贷模型的同时，确保市场稳定。

理解贷款价值比（LTV）比率

贷款价值比（LTV）是您的贷款价值与抵押品价值之间的比率。它是通过比较债务与抵押品价值来评估头寸风险的关键指标。

如何计算 LTV

$$LTV = \frac{Loan\ Asset\ Amount}{Collateral\ Asset\ Amount\times \frac{Oracle\ Price}{Oracle\ Price\ Scale}}\times100\%$$

其中：

Oracle Price 表示抵押资产和贷款资产价格之间的比率。

Oracle Price Scale 是 $10^{36}$，用于价格标准化。

示例：

在 Lista 的 BNB/USDT 市场中，如果您存入 1 BNB 并借出 500 USDT。

在某个时间点，Lista 从预言机获取的 BNB/USDT 的价格是 $8\times10^{38}$。将此数字除以 $10^{36}$，我们将得到 BNB 的标准化价格：800 USDT。

那么这笔贷款的 LTV 是 $\frac{500}{800}\times 100\% = 62.5\%$

标准清算

标准清算是 Lista Lending 防止借款人违约的主要防线，嵌入在协议的核心合约中。每个市场都有其自己的清算贷款价值比（LLTV），这是一个用于触发清算的任意数字。

何时可以清算一个头寸？

当一个头寸的 LTV 超过其对应市场的 LLTV 时，该头寸就可以被清算。

这可能由于以下原因发生：

• 抵押品价值下降（例如，BTCB 价格下跌）。

• 由于累积利息导致的债务增加。

• 两者的结合。

清算如何运作

当清算被触发时，任何外部方都可以偿还借款人的部分或全部债务并成为清算人，获得等值的抵押品加上由清算激励因子（LIF）决定的奖金。

LIF 因市场而异，由市场的 LLTV 决定：

$$LIF=min(M,\ \frac{1}{\beta\times LLTV+(1-\beta)})$$

其中：

• $\beta$ 是一个常数，0.3。

• $M$ 是最大激励因子，1.15。

当一个市场的 LLTV 为 80% 时，LIF ≈ 1.06（6% 奖金）。目前，Lista DAO 设置的最低 LIF 为 1.048。

为了激励及时清算，所有 LIF 奖金都归清算人；Lista 不收取费用。

逐步示例

假设您存入 100 USDT 并借出 91.5 USD1。此市场的 LLTV 为 91.5%。

您的 LTV 是 $91.5/100 = 91.5\%$，因此一旦利息开始累积，您的 LTV 将超过 LLTV。清算将被触发，清算人将介入偿还债务。（这也是为什么我们不建议借款接近 LLTV）

现在，清算人可以部分或全部偿还这笔贷款，并根据 LIF 获得一些抵押品加上奖金。对于 LLTV 为 91.5% 的市场，LIF 为：

$$LIF=min(M,\ \frac{1}{\beta\times 0.915+(1-\beta)})=1.026$$

这小于最低 LIF，1.048，所以 $LIF=1.048$。

这意味着将扣押一定数量的抵押品：

$$Seized\ Collateral\ Value = Outstanding\ Loan\ Value\times LIF$$

未偿还贷款为 91.5 USD1（加上少量利息）。如果预言机指示 1 USD1 = 1 USDT，则扣押的抵押品数量将为：

$$91.5\times LIF = 91.5\times 1.048 = 95.892\ USDT$$

如果贷款全额偿还，这意味着清算人支付 91.5 USD1 加上少量利息，他们将收到略多于 95.892 USDT。他们的利润是： 减去燃气费。

延迟清算

在 LIP-024 批准后，延迟清算在选定市场中推出，作为 LISTA 持有者的首个福利。

通常，当一个头寸的 LTV 超过其在 Lista 上的 LLTV 时，将触发清算。通过延迟清算，符合条件的借款人将在选定市场中获得一个缓冲 - 一个更高的新 LLTV 阈值，以保护您的头寸 24 小时：

抵押品	贷款	原始 LLTV	新 LLTV	市场哈希
BTCB	U	86%	92%	0x6ef28e9f52ffd5e66b14ba95f3da17b782ce8c4a592218fa32f917ca10f4f054
BTCB	USD1	86%	92%	0x8de2e1f3e3935024a2667d8203983bdff70a1aee0c91665760e02c257d53032f
BTCB	USDT	80%	92%	0xea00a233473bc0585326eec959623a054798b7543205c5079bab49015a2bf810
slisBNB	BNB	96.5%	97%	0x2bb68bc7f70186f3d4f16db6a19986df6c6cdea3e589c1ae3d30b56b0632c5ec
slisBNB	lisUSD	85%	92%	0x7fe248d8459a88e50e8582c71219edbce1079437e58190aeab41ac503694f0a5
slisBNB	USD1	86%	92%	0x95f93825819b67a64610e6adb9ac5f70d5108f5121b9df6551e23a4a7a801b5b
slisBNB	U	86%	92%	0xaaf06d7c7fd32ac1b478bdf6f068d707ea32982f299b684ef79b1023a51ad3db
slisBNB	BNB	96.5%	97%	0x226935103b730aefad53849e4cf7d92f30083cc417222f395478dabdd9ff3cac
USD1	BNB	80%	92%	0xd384584abf6504425c9873f34a63372625d46cd1f2e79aeedc77475cacaca922
USD1	U	96.5%	97%	0x17230b8678f7efac75e99f4d9db9b2e5e74aabc1f34156b574b676a8e4e8e6f1
USDT	BNB	85%	92%	0xf4859576d776ccbc5c7848228da8edd47902d351b1195787742bf5a2927dfe8c

对于这些市场，受保护头寸的总规模取决于 7 天平均 LISTA 持有量：

等级	7 天加权平均 LISTA 持有量	总受保护头寸规模
1	≥ 10,000 LISTA	≤ $10,000
2	≥ 50,000 LISTA	≤ $50,000
3	≥ 200,000 LISTA	≤ $200,000
4	≥ 1,000,000 LISTA	≤ $1,000,000
5	≥ 5,000,000 LISTA	≤ $10,000,000
6	≥ 15,000,000 LISTA	≤ $50,000,000

通过延迟清算，符合条件的借款人的头寸将处于以下状态之一：

• 受保护：LTV 低于原始 LLTV。头寸健康，并在市场对您不利时预先获得保护资格。

• 保护中：LTV 在原始 LLTV 和新 LLTV 之间。24 小时宽限期开始。考虑偿还贷款或增加抵押品以降低其 LTV。

• 失去保护：延迟清算未激活，可能是由于 $LISTA 持有量不足或在其 LTV 超过原始 LLTV 时剩余等级容量已耗尽。将触发清算。

受保护的头寸将有 24 小时的时间偿还或增加更多抵押品以降低其 LTV。如果在 24 小时后，LTV 仍高于原始 LLTV 阈值，将如常触发清算。

如果一个头寸的 LTV 超过原始 LLTV，但其规模超过剩余等级容量，仍将触发部分或全部清算。在 1 次或多次清算后，如果待清算的所有头寸的总规模低于最大保护规模，这些头寸将再次受到保护。

智能借贷清算

在智能借贷中的清算运作类似，但抵押品的价值计算略有不同。有关更多详细信息，请参阅这篇文章。